3月31日，国家统计局公布3月份中国采购经理指数（PMI）运行情况。
正品配资平台数据显示，3月份，制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，分别比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，三项指数均为今年以来首次回升至临界点以上。
元股证券:ygzq.hk
价格指数大幅回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为63.9%和55.4%，分别比上月上升9.1个和4.8个百分点。从行业看，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业两个价格指数均高于70.0%。
宏观经济景气度回升
作为国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，PMI具有较强的预测、预警作用。PMI高于50%时，反映经济总体较上月扩张。那么，为何3月份三项指数同时大幅回升？
东方金诚首席宏观分析师王青在接受《每日经济新闻》记者文字采访时指出，制造业供需两端均出现大幅改善。背后的主要原因有三个：
一是季节性因素。今年春节落在2月，历史数据显示，剔除极端年份，过去10年中，春节次月制造业PMI平均反弹0.9个百分点。背后是节后复工会显著推高生产指数，而在产业链复工后，制造业原材料、中间品需求也会随之上升，进而推动市场需求大幅增加。可以看到，3月生产指数加快1.8个百分点至51.4%，而代表市场需求的新订单指数达到51.6%，大幅上升3.0个百分点。需要指出的是，今年春节假期增加1天，这导致2月制造业PMI低基数效应明显，也是3月该指数反弹幅度大于历史平均水平的一个原因。
二是出口偏强。3月新出口订单指数大幅上升4.1个百分点，达到49.1%。这是带动当月新订单指数大幅上行的一个重要原因。高频数据显示，3月越南、韩国出口延续高增速，近期全球制造业持续处于扩张状态，外需整体偏强。由此，尽管受春节错期因素影响，3月我国出口同比增速会有明显回落，但出口对国内制造业景气度仍有明显拉升作用。
三是政府工作报告定调今年宏观政策延续更加积极有为立场，1~2月投资增速转正，基建投资增速大幅上扬，芯片等高技术制造业保持较快发展势头，都对3月制造业景气度改善有较强支撑作用。
整体上看，在节后企业全面复工，出口偏强，新动能行业保持较快发展势头，以及年初稳增长政策发力、基建投资大幅加快等因素共同作用下，3月制造业PMI大幅升至扩张区间，股票配资，多空杠杆，股票配资平台，行情解读宏观经济景气度全面回升。
制造业利润向上游转移
价格指数大幅回升的原因是什么？
王青表示，当前中东局势对国内宏观经济的影响主要体现在价格方面。数据显示，3月制造业PMI中的两个价格指数都出现大幅上升。其中，出厂价格指数从上月的50.6%大幅上升4.8个百分点，达到55.4%；而主要原材料购进价格指数从54.8%升至63.9%，劲升9.1个百分点，涨幅显著高于出厂价格指数，主要源于石油、化工等相关原材料价格大幅上涨，叠加物流成本上升。预计3月PPI（工业生产者出厂价格指数）同比会从上月的-0.9%转正至0.5%左右。
制造业生产将受何影响？
王青指出，进口原油价格大幅上涨，在推高PPI、缓解物价低迷局面的同时，也会导致制造业生产成本显著上升，直接压缩国内企业利润空间。
从3月数据看，上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家杨畅告诉记者，原材料购进价格指数63.9%（前值54.8%），提高9.1个百分点，仍在景气线上，表明上游价格仍在上行，速度明显加快；出厂价格指数55.4%（前值50.6%），提高4.8个百分点。原材料购进价格指数与出厂价格指数的差值为8.5个百分点（前值为4.2个百分点），指向利润向上游转移。
往后看，王青表示，预计4月制造业PMI将有一定幅度回落，估计会降至49.8%左右。历史数据显示，剔除极端年份，过去10年4月制造业PMI平均回落0.5个百分点，主要是经历3月的节后集中复工后，4月制造业生产经营会恢复正常节奏。
更重要的是，中东局势演变对全球经济的冲击效应会在4月进一步向国内传导。数据显示，3月，美国、欧洲、日本、英国等发达经济体的综合PMI都出现了不同程度下行，这可能波及我国出口。另外，国内石油、石化等上游原材料价格大幅上涨后，在市场有效需求不足背景下，一些制造业企业会放缓生产节奏。不过，今年稳增长政策前置发力，基建投资增速大幅走高，以高技术制造业为代表的新质生产力领域保持较快发展势头股票配资是否支持回查，会成为4月制造业景气度的两个重要支撑点。总体上看，短期内制造业PMI走势将主要取决于三个因素：一是中东战事持续时间，二是我国出口韧性，三是国内房地产市场走势及各项稳增长政策出手的节奏和力度。
国内权威配资网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
